裝配式建筑，光伏尋夢(mèng)

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鈞達(dá)股份股價(jià)一度上漲超10倍，綠康生化上一年漲幅也接近4倍。本年開(kāi)年，杭蕭鋼構(gòu)借著B(niǎo)IPV(光伏修建一體化)現(xiàn)已上漲40%左右，而這并不是它第一次因光伏而漲。不過(guò)在入局光伏之前，其股價(jià)長(zhǎng)期無(wú)明顯起色。

鋼結(jié)構(gòu)龍頭的風(fēng)光背面

杭蕭鋼構(gòu)是我國(guó)鋼結(jié)構(gòu)職業(yè)第一家上市公司，被列入住建部第一批修建鋼結(jié)構(gòu)定點(diǎn)企業(yè)和第一批安裝式修建產(chǎn)業(yè)基地，榮獲職業(yè)工程施工總承攬一級(jí)資質(zhì)、鋼結(jié)構(gòu)國(guó)家住宅產(chǎn)業(yè)化基地，在鋼結(jié)構(gòu)職業(yè)現(xiàn)已深耕近40年。

官網(wǎng)介紹，杭蕭鋼構(gòu)主編、參編國(guó)家職業(yè)相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)規(guī)范90多項(xiàng)，先后取得600余項(xiàng)國(guó)家專利效果，榮獲魯班獎(jiǎng)、詹天佑獎(jiǎng)、中國(guó)鋼結(jié)構(gòu)金獎(jiǎng)等職業(yè)獎(jiǎng)項(xiàng)600余項(xiàng)。同時(shí)，杭蕭鋼構(gòu)還與清華大學(xué)、浙江大學(xué)、同濟(jì)大學(xué)、天津大學(xué)等多所著名院校和研究所密切合作，擁有博士后科研工作站、省級(jí)院士工作站。

而所謂鋼結(jié)構(gòu)修建，其實(shí)便是安裝式修建的一種，占比30%左右。另外兩類是安裝式混凝土修建和安裝式木修建，前者占比最大，可達(dá)70%左右。與咱們常見(jiàn)的修建方法不同，安裝式修建是將修建的部分或悉數(shù)構(gòu)件在構(gòu)件預(yù)制工廠提前出產(chǎn)完成，然后運(yùn)送到施工現(xiàn)場(chǎng)，并采用可靠的裝置方法和裝置機(jī)械將預(yù)制構(gòu)件組裝而成的修建物。

相比傳統(tǒng)的現(xiàn)場(chǎng)澆筑的鋼筋混凝土制作方法，安裝式修建削減了施工現(xiàn)場(chǎng)的操作，削減修建垃圾的產(chǎn)生，而且因?yàn)槭枪I(yè)化出產(chǎn)，現(xiàn)場(chǎng)安裝可大大減輕工人的勞動(dòng)強(qiáng)度，削減勞動(dòng)力需求。歸納來(lái)說(shuō)，理論上安裝式修建更環(huán)保、更經(jīng)濟(jì)、更有功率。

而且關(guān)于支撐安裝式修建的方針，列出來(lái)能夠頁(yè)計(jì)，僅鋼結(jié)構(gòu)職業(yè)的方針就可追溯到2007年，曩昔十幾年的支撐方針也層出不窮。按理說(shuō)，這樣一種經(jīng)濟(jì)有效、國(guó)家支撐的職業(yè)，應(yīng)該早已快速開(kāi)展，而作為職業(yè)龍頭的杭蕭鋼構(gòu)根本用不著叨光伏的光。

但事實(shí)卻并非如此。

上一次杭蕭鋼構(gòu)歸屬母公司股東凈利潤(rùn)同比增速連續(xù)兩年為正，還是2017年。2016和2017年別離同比添加272.38%和71.14%。但2018-2021年的四年間，有3年同比增速為負(fù)，僅2020年同比添加54.38%。2022年前三季度則同比下降36.18%.其出售毛利率曾在2017年達(dá)到33.22%，2021年就降至13.9%。

來(lái)歷：同花順iFind

運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~相同不達(dá)觀。2018-2021年，杭蕭鋼構(gòu)運(yùn)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比悉數(shù)下降。

跨界光伏進(jìn)軍BIPV

面對(duì)炙手可熱的光伏，杭蕭鋼構(gòu)蠢蠢欲動(dòng)，身兼“光伏+修建”兩層特點(diǎn)的BIPV讓它看到了時(shí)機(jī)。

2021年7月，杭蕭鋼構(gòu)增資入股合特光電，取得51%的股權(quán)，成為后者的控股股東。據(jù)介紹，合特光電專注于太陽(yáng)能新材料、BIPV光伏修建材料、TIPV光伏綠色交通，智能零能耗修建等領(lǐng)域，供給一體化的場(chǎng)景解決方案。其BIPV產(chǎn)品有：光伏屋面瓦、光伏五顏六色幕墻、光伏發(fā)電地磚、輕質(zhì)化可彎曲的柔性組件等;TIPV光伏綠色交通系列產(chǎn)品有：光伏發(fā)電隔音障、光伏防眩板、光伏公路等。

在杭蕭鋼構(gòu)看來(lái)，未來(lái)光伏組件與修建集成后成為不行分割的修建構(gòu)件，這個(gè)商場(chǎng)有著巨大的添加潛質(zhì)。而合特光電的BIPV讓杭蕭鋼構(gòu)在綠色修建的方向上，又得到了科技開(kāi)展層面的更高進(jìn)步。在收買后的調(diào)研中，杭蕭鋼構(gòu)表明，收買合特光電僅僅布局BIPV的第一步，如果有合適的標(biāo)的，公司還會(huì)考慮和上下游進(jìn)行合作。

盡管收買合特光電暫時(shí)沒(méi)有讓杭蕭鋼構(gòu)產(chǎn)生質(zhì)的改動(dòng)，但在本錢商場(chǎng)的改動(dòng)卻立竿見(jiàn)影。

在公告收買后的第一個(gè)交易日(2021年7月19日)，杭蕭鋼構(gòu)股價(jià)放量上漲6.78%，次日更是漲停收盤。2022年6月開(kāi)端，杭蕭鋼構(gòu)又與金剛玻璃(現(xiàn)更名“金剛光伏”)、寶馨科技、帝爾激光等光伏概念股掀起一波上漲浪潮。本年1月6日開(kāi)端的拉升則是杭蕭鋼構(gòu)入局光伏的又一次紅利。

不是個(gè)例，是共性

事實(shí)上，杭蕭鋼構(gòu)并不是第一家，也不是唯一進(jìn)入光伏領(lǐng)域的鋼結(jié)構(gòu)修建企業(yè)。相同布局BIPV的還有東南網(wǎng)架、精工鋼構(gòu)、富煌鋼構(gòu)，其中精工鋼構(gòu)稱早在2013年前后就介入了分布式光伏，富煌鋼構(gòu)則在2021年1月參股成立了中順元通新能源集團(tuán)有限公司。

但無(wú)論公司宣稱布局有多早，真正清晰加大投入還是在最近兩年。

除了杭蕭鋼構(gòu)，精工鋼構(gòu)于上一年3月公告，與東方日升綠電簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議以進(jìn)一步拓寬BIPV業(yè)務(wù)。東南網(wǎng)架于上一年4月公告，擬以現(xiàn)金方法收買福斯特持有的“浙江福斯特新能源開(kāi)發(fā)有限公司”51%股權(quán);8月又與杭州市蕭山區(qū)衙前鎮(zhèn)人民政府簽訂了《光伏發(fā)電戰(zhàn)略合作協(xié)議》。

鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的會(huì)集“倒戈”，除了BIPV天然具有綠色修建與光伏的兩層特點(diǎn)外，也與鋼結(jié)構(gòu)為代表的安裝式修建職業(yè)“外強(qiáng)內(nèi)弱”的景氣度有關(guān)。

盡管國(guó)家和多個(gè)省市紛繁出臺(tái)關(guān)于安裝式修建甚至鋼結(jié)構(gòu)工程的利好方針及相關(guān)目標(biāo)，但職業(yè)開(kāi)展的痛點(diǎn)和難點(diǎn)卻持續(xù)存在，阻礙著職業(yè)的進(jìn)一步開(kāi)展。

華安證券曾作出計(jì)算，在自《國(guó)務(wù)院辦公廳關(guān)于大力開(kāi)展安裝式修建的指導(dǎo)定見(jiàn)》出臺(tái)后，2016年-2019年全國(guó)31個(gè)省(自治區(qū)、直轄市)出臺(tái)安裝式修建相關(guān)方針文件的數(shù)量別離為33/157/235/261個(gè)，不斷完善配套方針和細(xì)化落實(shí)辦法。

但經(jīng)過(guò)多年的開(kāi)展，精工鋼構(gòu)、富煌鋼構(gòu)、東南網(wǎng)架、杭蕭鋼構(gòu)卻仍不能招引足夠的本錢關(guān)注，市值遲遲不能取得打破。

究其原因，盡管在前文咱們?cè)谡劦桨惭b式修建的定義時(shí)，僅僅寥寥數(shù)語(yǔ)，但其中的難度卻欠好解決。

在獨(dú)立研究員陳佳看來(lái)，鋼結(jié)構(gòu)加工工藝意味著對(duì)接具體項(xiàng)目存在很多非標(biāo)定制，而且對(duì)工程管理要求極高，但鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)自身的管理能力、產(chǎn)品質(zhì)量等實(shí)際條件卻制約了產(chǎn)業(yè)開(kāi)展。這些要素的反作用，又導(dǎo)致鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)規(guī)模起不來(lái)，從而構(gòu)成負(fù)向循環(huán)。原材料價(jià)格的波動(dòng)則是導(dǎo)致鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)內(nèi)卷、毛利率走低的重要原因。房地產(chǎn)職業(yè)的周期性波動(dòng)也是不行忽視的影響要素。

除此之外，安裝式修建對(duì)構(gòu)件的精度和適配性要求較高，對(duì)施工單位的合作也有比較高的要求。這不像現(xiàn)澆，一旦錯(cuò)了就無(wú)法更改。而且構(gòu)件一般體積、重量較大，其運(yùn)送相同是不小的檢測(cè)。無(wú)論是就近建廠還是將構(gòu)件拆成更小再組裝，都會(huì)添加修建本錢。因此，在此前人力本錢相對(duì)較低的情況下，要推廣安裝式修建無(wú)疑有不小難度。

毫無(wú)疑問(wèn)，隨著人口負(fù)添加、人力本錢的進(jìn)步，安裝式修建的開(kāi)展需求將越來(lái)越大。但在此之前，這些痛點(diǎn)也都需要一一解決。而明顯，BIPV并不是這些鋼結(jié)構(gòu)企業(yè)的最終答案。