未來(lái)五年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)預(yù)測(cè)分析！

影響因素分析

一、有利因素

(一)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇

從國(guó)際市場(chǎng)來(lái)看，當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)仍處于國(guó)際金融危機(jī)以來(lái)的深度調(diào)整階段。發(fā)達(dá)國(guó)家市場(chǎng)信心處于恢復(fù)之中，新興經(jīng)濟(jì)體增速平緩，全球匯率市場(chǎng)、大宗商品仍維持震蕩，行業(yè)總體呈現(xiàn)溫和復(fù)蘇局面。

(二)行業(yè)回暖明顯

工程機(jī)械屬于專用設(shè)備制造業(yè)，2017年前三季度，專用設(shè)備制造業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.86萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)10.8%;利潤(rùn)總額1798.9億元，同比增長(zhǎng)24.5%，利潤(rùn)增速高于收于增速，反映行業(yè)整體能力回升。如果剔除價(jià)格因素，2017年前三季度累計(jì)收入同比增長(zhǎng)3.65%，說(shuō)明專用設(shè)備需求與去年同期相比有效增長(zhǎng)。以挖掘機(jī)為例，小松開工小時(shí)數(shù)并沒(méi)有被銷量的大幅增長(zhǎng)所稀釋是下游需求切實(shí)改善的微觀印證。

(三)固定資產(chǎn)投資增加

工程機(jī)械行業(yè)是投資驅(qū)動(dòng)型行業(yè)。2017年1-11月份，全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資10.04萬(wàn)億元，同比名義增長(zhǎng)7.5%，住宅投資占房地產(chǎn)開發(fā)投資的比重為68.4%。預(yù)計(jì)2018年全國(guó)房地產(chǎn)開發(fā)投資將保持小幅增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，全年同比增幅在4%左右，將對(duì)依賴度較高的工程機(jī)械行業(yè)造成一定影響。

2017年1-11月份，全國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施投資12.67萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)20.1%，已經(jīng)從規(guī)模上超過(guò)了房地產(chǎn)開發(fā)的投資額。反映在挖掘機(jī)市場(chǎng)上，表現(xiàn)為中大型挖掘機(jī)的銷售增長(zhǎng)趨勢(shì)加大，其主要推動(dòng)因素為基建投資的增長(zhǎng)。

(四)“一帶一路”促進(jìn)工程機(jī)械行業(yè)出口增長(zhǎng)

2017年在“一帶一路”戰(zhàn)略持續(xù)推進(jìn)下，沿線各國(guó)對(duì)建筑業(yè)的旺盛需求也將拉動(dòng)設(shè)備銷售增長(zhǎng)，隨著我國(guó)承包商對(duì)沿線市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的深入，我國(guó)工程機(jī)械也將隨產(chǎn)能輸出而獲得更多市場(chǎng)空間;在國(guó)家政策扶持下，我國(guó)工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)國(guó)際化進(jìn)程將持續(xù)推進(jìn)，國(guó)際產(chǎn)能合作也將助力企業(yè)實(shí)現(xiàn)突圍，獲得更多可持續(xù)發(fā)展的機(jī)會(huì)。“一帶一路”戰(zhàn)略穩(wěn)步推進(jìn)將有效激活沿線國(guó)家的工程機(jī)械市場(chǎng)需求，這已成為我國(guó)工程機(jī)械行業(yè)的共識(shí)。

2017年1-10月，工程機(jī)械企業(yè)向“一帶一路”沿線國(guó)家的出口額達(dá)到69.9億美元，同比增長(zhǎng)15.5%，占全部出口額的比重為43.3%;向“金磚”國(guó)家(俄羅斯、巴西、印度和南非)出口工程機(jī)械16.9億美元，同比增長(zhǎng)44.3%。

工程機(jī)械“走出去”，一方面進(jìn)一步拓展海外市場(chǎng)，為企業(yè)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)提供新動(dòng)力;另一方面，產(chǎn)品國(guó)際化有助于提升企業(yè)知名度，擴(kuò)大品牌效益，同時(shí)對(duì)于上市公司來(lái)講，品牌效益能夠給公司帶來(lái)更高的估值溢價(jià)。另外，三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科三大工程機(jī)械企業(yè)已被納入第一批MSCI指數(shù)，業(yè)績(jī)和品牌影響雙增長(zhǎng)有望受到更多國(guó)際資本的關(guān)注。

二、不利因素

(一)存在無(wú)序和非理性競(jìng)爭(zhēng)

近年來(lái)，隨著國(guó)家經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整，工程機(jī)械產(chǎn)品市場(chǎng)需求出現(xiàn)了下滑，在產(chǎn)能過(guò)剩、產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重的背景下，部分廠家為搶奪市場(chǎng)份額，不惜以破壞有序的市場(chǎng)環(huán)境為代價(jià)，采取無(wú)原則的惡意競(jìng)爭(zhēng)手段，給市場(chǎng)秩序帶來(lái)了極大的破壞。

(二)海外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)壓力大

在海外市場(chǎng)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手對(duì)其非主業(yè)產(chǎn)品低價(jià)銷售，放寬商務(wù)和服務(wù)條款，導(dǎo)致行業(yè)整體盈利水平下降，市場(chǎng)秩序被打亂;另外，國(guó)外競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手向中低端市場(chǎng)延伸使得我國(guó)產(chǎn)品在海外市場(chǎng)的利潤(rùn)率逐步降低。

(三)資金壁壘

建筑工程用機(jī)械制造業(yè)屬于資金密集型行業(yè)。建筑工程用機(jī)械制造產(chǎn)品的生產(chǎn)，需要大量資金用于產(chǎn)品生產(chǎn)和市場(chǎng)開發(fā)，這對(duì)企業(yè)的規(guī)?；l(fā)展形成了巨大的挑戰(zhàn)。企業(yè)在日常生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中，一般需要先行墊付資金進(jìn)行原材料的采購(gòu)，由于產(chǎn)品的生產(chǎn)周期以及項(xiàng)目完工后的回款期較長(zhǎng)，這要求企業(yè)有充足的流動(dòng)資金以保證大批量生產(chǎn)時(shí)原材料、機(jī)械元件的采購(gòu)。因此投資本行業(yè)的廠商必須具備強(qiáng)大的資金籌措能力，新投資者進(jìn)入存在一定的資金壁壘。

工程機(jī)械行業(yè)總營(yíng)收預(yù)測(cè)

2016年，中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)總營(yíng)收為4795億元，同比增長(zhǎng)4.93%;2017年，總營(yíng)收達(dá)到5403億元，同比增長(zhǎng)12.7%。

綜合以上因素，我們預(yù)計(jì)，2018年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)總營(yíng)收將達(dá)到5684億元，未來(lái)五年(2018-2022)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為6.65%，2022年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)總營(yíng)收將達(dá)到7354億元。

圖表　中投顧問(wèn)對(duì)2018-2022年中國(guó)工程機(jī)械行業(yè)總營(yíng)收預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心

挖掘機(jī)銷量預(yù)測(cè)

根據(jù)中國(guó)工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)挖掘機(jī)械分會(huì)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2017年納入分會(huì)統(tǒng)計(jì)的25家主機(jī)制造企業(yè)共銷售各類挖掘機(jī)械產(chǎn)品14.03萬(wàn)臺(tái)(含出口)，較去年同期上升99.5%。

綜合以上因素，我們預(yù)計(jì)，2018年中國(guó)挖掘機(jī)銷量將達(dá)到14.78萬(wàn)臺(tái)，未來(lái)五年(2018-2022)年均復(fù)合增長(zhǎng)率約為6.83%，2022年中國(guó)挖掘機(jī)銷量將達(dá)到19.25萬(wàn)臺(tái)。

圖表　中投顧問(wèn)對(duì)2018-2022年中國(guó)挖掘機(jī)銷量預(yù)測(cè)

數(shù)據(jù)來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究中心