投了數(shù)個光伏企業(yè)后，他們開始布局氫能源

　　來源：陸家嘴雜志

 

　　隆基股份、邁為股份、賽伍技術、愛旭股份、天華陽光······，這些光伏產(chǎn)業(yè)鏈上的上市公司近期在二級市場上大放光彩。有一家扎根江蘇的略顯低調(diào)的創(chuàng)投公司，早在多年前就在多地走訪光伏企業(yè)，進行行業(yè)調(diào)研，默默地布局?，F(xiàn)在他們多年的耕耘，終于迎來了豐收。而他們現(xiàn)在把目光投向了氫能源。

 

　　這家公司就是總部位于南京的金雨茂物投資管理股份有限公司（簡稱：金雨茂物），原名金茂投資，因名稱與上海的金茂集團重合，后改名為金雨茂物。

 

　　?

 

　　金雨茂物合伙人、副總裁宋希超

 

　　“我們遵守價值投資的理念，寄望用資本之光照亮新興產(chǎn)業(yè)高地，通過我們對產(chǎn)業(yè)的深刻理解和專業(yè)判斷，開發(fā)、投資并陪伴有價值的企業(yè)一同成長，用好投資人托付給我們的每一分錢。”金雨茂物合伙人、副總裁宋希超在接受第一財經(jīng)《陸家嘴》采訪時如是說。

 

　　扎根江蘇

 

　　金雨茂物創(chuàng)立于2004年，早期從事投資咨詢、財務顧問等業(yè)務。2009年正式進入創(chuàng)業(yè)投資領域；2015年金雨茂物在新三板掛牌，成為國內(nèi)少數(shù)幾家在新三板掛牌的創(chuàng)投機構。

 

　　目前金雨茂物管理基金規(guī)模超過120億元，先后成立了39支私募股權基金，包括創(chuàng)業(yè)型投資基金和并購型投資基金，已開始創(chuàng)建并管理天使型投資基金。公司已投項目超過180家，其中實現(xiàn)上市項目29家。

 

　　據(jù)宋希超介紹，金雨茂物所管理的每一期基金里面都有不同比例的政府引導出資，出資比例從百分之二三十到百分之八九十不等。扎根江蘇的金雨茂物，目前在江蘇大部分的地級市都設有創(chuàng)投基金，其中在蘇州市發(fā)起設立創(chuàng)投基金8只，在無錫市發(fā)起設立創(chuàng)投基金7只。通過屬地化團隊，在基金落戶地域開發(fā)、引進和培育項目，借助資本的力量孵化符合當?shù)厣鷳B(tài)的產(chǎn)業(yè)項目，比如，金雨茂物通過管理的蘇州金茂新興產(chǎn)業(yè)基金幫助吳江培育了邁為股份、賽伍技術、通用電梯等上市公司。

 

　　金雨茂物把自己定義為“創(chuàng)投工匠”，他們對產(chǎn)業(yè)鏈研究有執(zhí)著的堅持和追求，用工匠精神來做投資。他們眼光獨到，精選出光伏、醫(yī)藥、新能源等行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，他們就像苗圃的“花匠”，悉心澆灌，精心培育出朵朵金花。

 

　　宋希超就是金雨茂物培養(yǎng)成長起來的一位“資本匠人”。他畢業(yè)于同濟大學，2010年加入金雨茂物。

 

　　80后的宋希超給人勤懇務實的印象，他在創(chuàng)投行業(yè)已經(jīng)深耕十年之久，對新能源和清潔技術領域尤為熟悉。

 

　　宋希超告訴記者，在2012年之前，金雨茂物經(jīng)歷了快速成長的階段，當時項目經(jīng)理對新興產(chǎn)業(yè)各細分領域項目都有開發(fā)，但受限于團隊成員的專業(yè)背景，很難對所開發(fā)的各類項目進行精準分析和有效判斷。2012年是公司發(fā)展的關鍵轉折點，2012年公司鎖定醫(yī)療醫(yī)藥大健康、智能制造與新材料、新能源與清潔技術三個賽道，并且根據(jù)行業(yè)分類去創(chuàng)設基金、組建團隊、投資項目，團隊發(fā)展需要選擇其中一個行業(yè)，作為自己重點關注和投資的領域，就在那時，宋希超一頭扎進新能源與清潔技術領域。

 

　　2015年金雨茂物總部成立了風控部，2018年公司開始實行平臺化，公司項目團隊的核心負責人，被提拔為二級地區(qū)子公司的合伙人，每個人帶一個小團隊，風控部為各地的團隊提供項目財務和法律盡調(diào)方面的專業(yè)支持，各地投資團隊全身心投入在行業(yè)研究和發(fā)掘投資項目上。

 

　　2018年宋希超被任命為上海投資部總經(jīng)理，帶領團隊先后完成寧波復茂投資合伙企業(yè)（有限合伙）和昆山復茂創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）兩只基金的資金募集和投資，先后主導完成對30多個項目的投資，曾擔任雪浪環(huán)境（300385）、奧聯(lián)電子（300585）創(chuàng)業(yè)板上市，京源環(huán)保（688096）科創(chuàng)板上市，世紀互聯(lián)（VNET）境外上市，滇虹藥業(yè)、大地益源外資并購，愛旭股份（600732）、萬邦德（002082）借殼上市等重大資產(chǎn)重組項目負責人。

 

　　聚焦三大領域

 

　　經(jīng)過多年持續(xù)不斷的耕耘，金雨茂物在醫(yī)療醫(yī)藥大健康、智能制造與新材料、新能源與清潔技術這大三領域，形成獨特的核心能力。特別是在新能源與清潔技術領域，金雨茂物自2015年連續(xù)四年被清科和投中評為“中國新能源與清潔技術產(chǎn)業(yè)最佳投資機構TOP10”。

 

　　在新能源與清潔技術領域，金雨茂物目前所投公司已經(jīng)上市或并購的不下10家，上市項目包括邁為股份（300751）、賽伍技術（603212）、愛旭股份（600732）、蠡湖股份（300694）、雪浪環(huán)境（300385）、萬德斯（688178）、京源環(huán)保（688096）等。

 

　　邁為股份是金雨茂物在新能源領域投資回報最高的項目。邁為股份起步之初是做光伏電池片制造環(huán)節(jié)中的絲網(wǎng)印刷裝備，原來在國內(nèi)市場上該產(chǎn)品幾乎是空白，主要是從德國進口。

 

　　2011年金雨茂物對邁為股份投資3000萬元。投資當時公司已經(jīng)生產(chǎn)出樣機，但還沒有銷售訂單，由于金雨茂物此前在光伏行業(yè)布局了較多企業(yè)，投資后金雨茂物牽線搭橋，積極引薦，幫助邁為股份開拓市場。

 

　　邁為股份在2017年IPO登陸創(chuàng)業(yè)板，該公司現(xiàn)在除了生產(chǎn)光伏裝備，還生產(chǎn)半導體裝備。這兩年光伏和半導體產(chǎn)業(yè)成為市場熱點，公司訂單爆滿。邁為股份近期市值已經(jīng)超過250億元，股價也突破500元/股，而金雨茂物的投資成本僅為3.75元/股，收益率驚人。

 

　　愛旭股份也是金雨茂物在新能源領域的又一個重點布局。團隊通過行業(yè)研究在2017年初，即認定趨勢是單晶將取代多晶的主導市場地位，單晶PERC技術將成為未來幾年的主流技術路線，沿著產(chǎn)業(yè)鏈開發(fā)項目，最終對位于廣東佛山的愛旭股份進行了投資。

 

　　由于愛旭股份掌握了單晶PREC的核心發(fā)明專利，能夠有效提升電池片的轉化效率，產(chǎn)品受到市場追捧，企業(yè)迅速壯大，公司的高效單晶PERC產(chǎn)能也達到36GW/年。

 

　　2019年9月，愛旭股份登陸資本市場，金雨茂物對愛旭股份的億元級投資也獲得了近十倍的收益。

 

　　在環(huán)保領域，金雨茂物在污水處理、大氣治理、土壤修復、智慧環(huán)保和危廢處置等細分領域都有布局。比如，在危廢處置領域，2010年金雨茂物投資了雪浪環(huán)境，雪浪環(huán)境2014年上市。雪浪環(huán)境上市后，金雨茂物聯(lián)合雪浪環(huán)境又發(fā)起設立了規(guī)模10億的危廢產(chǎn)業(yè)并購基金，圍繞上市公司主業(yè)，在危廢產(chǎn)業(yè)進一步布局。

 

　　在危廢行業(yè)，金雨茂物團隊把全國危廢分布、危廢牌照數(shù)量、運維企業(yè)、門類，都摸得“門兒清”。

 

　　宋希超所帶領的上海團隊目前主要以5G和半導體、新能源和清潔技術為主要投資方向。宋希超告訴記者，行業(yè)研究要有一個整體的宏觀概念，通過行業(yè)研究要能摸清產(chǎn)業(yè)鏈上下游誰家做得最好，是哪個創(chuàng)業(yè)團隊主導的項目，走的是哪條技術路線，要能夠把“產(chǎn)業(yè)樹”畫出來。這樣在考察企業(yè)時，能夠迅速地判斷所考察的企業(yè)處在整個產(chǎn)業(yè)鏈里面哪個節(jié)點上，這個節(jié)點上都有哪些企業(yè)，分別走的什么技術路線，相比于同行的技術、團隊、成本和客戶，這個企業(yè)有沒有競爭優(yōu)勢，這樣就可以大概地判斷這個項目有沒有投資價值了。

 

　　“不要局限在某一個點上，只盯著一個點，沒有全局和比較，無法判斷好壞。”他說。

 

　　行業(yè)的專家

 

　　“最優(yōu)秀的高管不是天生的，而是后天磨礪得結果。他們好學不倦，永無止境。”這是黑石資本創(chuàng)始人蘇世民在《我的經(jīng)驗與教訓》中提煉了的25條工作和生活原則之一。

 

　　持續(xù)學習、與時俱進也是宋希超正在踐行的原則。在宋希超看來，一個好的投資團隊，需要具備持續(xù)的學習能力。

 

　　“變化非?？?，一定要持續(xù)學習，你一不學習就跟不上”。他說，“我們團隊天天都在學習新的東西，近兩年，我們深入研究了5G和半導體產(chǎn)業(yè)，最近我們又在重點研究和分析氫能源產(chǎn)業(yè)”。

 

　　除了看書，宋希超還特別重視與企業(yè)家和專家的交流。他半開玩笑地說，自己每天的工作不是在拜訪企業(yè)，就是在拜訪企業(yè)的路上。

 

　　“拜訪企業(yè)是行業(yè)研究的捷徑，通過畫出‘產(chǎn)業(yè)樹’，去找到產(chǎn)業(yè)鏈上各個節(jié)點做的最好的企業(yè)家進行交流，各個節(jié)點最好的企業(yè)跑了一圈，對整個產(chǎn)業(yè)鏈基本上就心中有數(shù)了。通過不斷地研究行業(yè)報告、與企業(yè)家和專家交流，積累多了也就更加自信，這時候自己對行業(yè)的了解甚至比一些企業(yè)家還要全面，這時候再與企業(yè)去交流，人家會信服你。”

 

　　宋希超現(xiàn)在已經(jīng)把自己錘煉成為光伏行業(yè)的專家，他對光伏產(chǎn)業(yè)的演變、關鍵技術路徑和相關上市公司如數(shù)家珍。

 

　　他告訴記者，光伏產(chǎn)業(yè)是國內(nèi)少數(shù)在全球具有競爭力的產(chǎn)業(yè)，光伏行業(yè)成本下降得特別快，近10年光伏組件成本降了90%，行業(yè)集中度也在迅速提高，現(xiàn)在光伏行業(yè)前十強企業(yè)占市場份額比重越來越高。

 

　　2020年9月，中國宣布“二氧化碳排放力爭于2030年前達到峰值，努力爭取2060年前實現(xiàn)碳中和”。“碳達峰”和“碳中和”，在宋希超看來，是兩個重要發(fā)展節(jié)點，未來新能源投資領域值得重點關注的就是這兩節(jié)點。

 

　　宋希超認為，氫能源來源廣泛，低碳環(huán)保，符合我國碳減排大戰(zhàn)略，同時有利于解決我國能源安全問題，具備成為主流能源的基礎條件。率先實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的氫燃料電池汽車領域有望產(chǎn)生上萬億的市場空間，隨著應用領域的拓展，氫能相關產(chǎn)業(yè)成長空間十分廣闊。

 

　　他最后表示，當我國經(jīng)濟從高速發(fā)展向高質(zhì)量發(fā)展的進程中，從全球價值鏈中低端向中高端攀升的環(huán)節(jié)布局創(chuàng)新鏈就成為非常緊迫的戰(zhàn)略任務，圍繞產(chǎn)業(yè)鏈部署創(chuàng)新鏈，就是要面向中高端環(huán)節(jié)進行科技攻關，掌握中高端環(huán)節(jié)的核心和關鍵技術。這個過程中資本市場的創(chuàng)投力量，就成為順應時代發(fā)展的重要推動力。