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下載手機APP 挖掘機作為工程機械行業(yè)的“晴雨表”，今年3月中旬以來步入“后疫情時代”。中國工程機械協(xié)會數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，今年1-4月挖掘機累計銷量達到11.4萬臺，累計同比增長10.5%。
雖然5月份的挖機銷售權(quán)威數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但財聯(lián)社記者多渠道獲悉，由于春節(jié)后積壓的需求集中釋放，4、5月份的訂單情況都不錯，二季度工程機械行業(yè)將保持較高的景氣度，7、8月份則進入傳統(tǒng)淡季。
有券商人士認(rèn)為，工程機械類上市公司二季度業(yè)績將大幅增長，預(yù)計2020年至2021年行業(yè)保持景氣。在制造業(yè)升級和進口替代趨勢下，國內(nèi)龍頭企業(yè)占比提升是趨勢，強者恒強格局不會改變。
上游配套廠認(rèn)為需求延后了
天眼查顯示，截至5月28日，以工商登記為準(zhǔn)，我國2020年新增成立的挖掘機相關(guān)企業(yè)已經(jīng)超過2,800家，其中4月新增851家，較3月環(huán)比增長26.26%。
企業(yè)數(shù)量新增背后是3、4月份的挖掘機銷量相繼創(chuàng)歷史新高、次高。受下游基建需求拉動、項目趕工期、存量設(shè)備更新等因素驅(qū)動，各類工程機械供不應(yīng)求，其中，小挖機銷量增速尤為突出。另外，由于進口替代加速，與主機廠配套的國產(chǎn)零部件上市公司受益最大。
財聯(lián)社記者從上游零部件龍頭公司恒立液壓工作人員獲悉，二季度銷售估計都會很好，(主機廠)需求會帶動公司產(chǎn)能釋放。
對于挖機銷售旺盛的現(xiàn)狀，他認(rèn)為主要是前期疫情影響，相關(guān)需求被推后了，后面連著一些重大工程復(fù)工，加之新的項目開工，就會導(dǎo)致挖機流通環(huán)節(jié)缺貨，這就會讓主機廠和零配件廠商出現(xiàn)爆發(fā)式的增長。另外就是人工替代提升需求，很多活都由小挖機去做了。
另一家上游公司艾迪精密同樣認(rèn)為，因為疫情影響，有關(guān)方面對重點基建、工程項目的投入會更大一些，而基礎(chǔ)建設(shè)對工程設(shè)備的用量比較大，會導(dǎo)致需求增長比較快，對工程機械業(yè)二季度銷量肯定會有提升影響。
龍頭主機廠排單情況均不錯
上游核心配件廠的看法得到多家中游主機廠商的認(rèn)同。 徐工機械證券部人士電話中告訴財聯(lián)社記者：一季度很多項目因為疫情因素拖延了，現(xiàn)在在加緊施工，公司銷量是二季度比一季度情況好，環(huán)比預(yù)計會有所上升。
此前，該公司一位高管則直言：“從3月份以來，各產(chǎn)品線滿產(chǎn)高產(chǎn)，出現(xiàn)個別產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面，目前來看上半年將延續(xù)這種趨勢”。
中聯(lián)重科相關(guān)人士認(rèn)為：“目前全國已經(jīng)全面復(fù)工，在建工程復(fù)工率基本達到 100%， 趕工期、上設(shè)備是普遍現(xiàn)象，基建城建房地產(chǎn)新項目集中開工保經(jīng)濟，工程機械設(shè)備存量開工率已經(jīng)達到甚至超越了去年同期的水平，新增設(shè)備需求極大，各地的環(huán)保治超政策也對替換需求起到了額外的推動作用”。
他還透露，公司絕大部分產(chǎn)線的產(chǎn)能比去年普遍提升，且訂單仍是排隊狀態(tài)，排期不斷延長，所以工程機械二季度行業(yè)景氣度非常好。
對于近期公司的排產(chǎn)情況，浙江鼎力董秘梁金亦表示：“公司目前生產(chǎn)處于滿產(chǎn)狀態(tài)”。
對于海外疫情影響，各方說法略有不同， 徐工機械認(rèn)為，行業(yè)出口出現(xiàn)一定程度下滑，預(yù)計下半年隨著全球新冠疫情得到緩解，工程機械市場將迎來好轉(zhuǎn)。
中聯(lián)重科在互動平臺上最新表態(tài)稱：“二季度以來，海外疫情迅速蔓延,對公司海外業(yè)務(wù)造成了一定影響，但通過團隊不懈努力，公司1至4月國內(nèi)出口業(yè)務(wù)較去年同比實現(xiàn)增長，5月份預(yù)計繼續(xù)保持同比增長的趨勢”。
財聯(lián)社記者從相關(guān)人士獲悉，公司的出口占比相對不高且出口主要面向東南亞等“一帶一路”國家，所以影響較小，更多是物流影響，工程機械的需求主要看國內(nèi)市場，今年二季度發(fā)貨形勢不錯，由于新老訂單承接，從趨勢上看，市占率都有小幅提升。
招商證券機械行業(yè)首席分析師劉榮認(rèn)為，機械類公司銷量很多是創(chuàng)歷史新高，整個保有量擴大，而行業(yè)的開工率還在提升，說明這個行業(yè)的需求依然是真實的需求。
她給出的結(jié)論是：“疫情影響了訂單交付和企業(yè)收入確認(rèn)，但這只是暫時的，因此一季度不具備代表性。產(chǎn)品提價對公司毛利率的影響將在二季度開始顯現(xiàn)，該行業(yè)今年二季度業(yè)績將大幅增長”。
興業(yè)證券同樣認(rèn)為，5 月份主機廠工程機械銷量繼續(xù)保持旺盛，挖掘機銷量同比有望繼續(xù)保持高速增長，核心配套企業(yè)排產(chǎn)情況繼續(xù)保持高位。
行業(yè)景氣還能持續(xù)多久?
據(jù)了解，目前一線市場終端的斷貨情況有所緩解，但是部分品牌的少部分機型仍然存在斷貨現(xiàn)象。從細(xì)分品種來看，劉榮分析預(yù)測今年挖掘機、起重機增長5%至10%，泵車增長 20%，攪拌車增長30%，塔機受益于行業(yè)集中度提高和建筑工業(yè)化預(yù)計增長30%左右。
根據(jù)某專業(yè)團隊發(fā)布的“全市場交易量預(yù)測”，5月下游景氣度保持持平，相對于4月新挖機銷量4.5萬臺，5月新挖機銷量預(yù)計在2.7萬臺至2.9萬臺之間，預(yù)計同比增長45%至55%;“新機+二手挖機”銷量環(huán)比4月則會下降32%至35%。他們認(rèn)為2020年工程機械銷售旺季仍在延續(xù)。
另有業(yè)內(nèi)人士多地調(diào)研后指出：“大部分工程機械區(qū)域市場5月份仍然維持銷售旺盛，但是部分區(qū)域市場相對4月有所放緩，預(yù)計市場將在6月開始逐步進入年度周期性淡季，今年的淡季有可能會比往年短暫”。
上述時間窗口和一家國內(nèi)機械業(yè)內(nèi)零配件公司的說法接近，相關(guān)人士告訴財聯(lián)社記者：“夏天銷量會環(huán)比下滑，因為太熱導(dǎo)致開工率降低，每年都這樣，是一個季節(jié)性的”。
從行業(yè)長期趨勢看，劉榮認(rèn)為，工程機械行業(yè)復(fù)蘇不會就結(jié)束，2020至2021年設(shè)備將進入更新高峰，更新將平滑行業(yè)周期。受益于寬松的財政政策，以及去年四季度以來的地方債資金落地和經(jīng)濟補短板，預(yù)計2020年至2021年行業(yè)保持景氣。
她指出，考慮到今年在經(jīng)濟諸多不確定因素下，下游資本開支可能下降，需要尋找逆周期或有內(nèi)生性增長的公司，在不確定中尋找確定性。隨著行業(yè)集中度提高，重點建議關(guān)注公司包括 三一重工、 中聯(lián)重科、恒立液壓、艾迪精密、浙江鼎力等。
統(tǒng)計顯示，2019年機械行業(yè)指數(shù)漲幅為61%，今年初至今漲幅約8.5%。一位私募人士對財聯(lián)社記者表示，去年是機械行業(yè)上市公司營收、凈利增長的大年，漲幅居前是少數(shù)龍頭公司，其余機械類個股漲幅平平，包括今年以來，創(chuàng)新高的仍是少數(shù)，短期調(diào)整波動難免，但強者恒強的格局仍會延續(xù)。
(文章來自財聯(lián)社)
雖然5月份的挖機銷售權(quán)威數(shù)據(jù)尚未發(fā)布，但財聯(lián)社記者多渠道獲悉，由于春節(jié)后積壓的需求集中釋放，4、5月份的訂單情況都不錯，二季度工程機械行業(yè)將保持較高的景氣度，7、8月份則進入傳統(tǒng)淡季。
有券商人士認(rèn)為，工程機械類上市公司二季度業(yè)績將大幅增長，預(yù)計2020年至2021年行業(yè)保持景氣。在制造業(yè)升級和進口替代趨勢下，國內(nèi)龍頭企業(yè)占比提升是趨勢，強者恒強格局不會改變。
上游配套廠認(rèn)為需求延后了
天眼查顯示，截至5月28日，以工商登記為準(zhǔn)，我國2020年新增成立的挖掘機相關(guān)企業(yè)已經(jīng)超過2,800家，其中4月新增851家，較3月環(huán)比增長26.26%。
企業(yè)數(shù)量新增背后是3、4月份的挖掘機銷量相繼創(chuàng)歷史新高、次高。受下游基建需求拉動、項目趕工期、存量設(shè)備更新等因素驅(qū)動，各類工程機械供不應(yīng)求，其中，小挖機銷量增速尤為突出。另外，由于進口替代加速，與主機廠配套的國產(chǎn)零部件上市公司受益最大。
財聯(lián)社記者從上游零部件龍頭公司恒立液壓工作人員獲悉，二季度銷售估計都會很好，(主機廠)需求會帶動公司產(chǎn)能釋放。
對于挖機銷售旺盛的現(xiàn)狀，他認(rèn)為主要是前期疫情影響，相關(guān)需求被推后了，后面連著一些重大工程復(fù)工，加之新的項目開工，就會導(dǎo)致挖機流通環(huán)節(jié)缺貨，這就會讓主機廠和零配件廠商出現(xiàn)爆發(fā)式的增長。另外就是人工替代提升需求，很多活都由小挖機去做了。
另一家上游公司艾迪精密同樣認(rèn)為，因為疫情影響，有關(guān)方面對重點基建、工程項目的投入會更大一些，而基礎(chǔ)建設(shè)對工程設(shè)備的用量比較大，會導(dǎo)致需求增長比較快，對工程機械業(yè)二季度銷量肯定會有提升影響。
龍頭主機廠排單情況均不錯
上游核心配件廠的看法得到多家中游主機廠商的認(rèn)同。 徐工機械證券部人士電話中告訴財聯(lián)社記者：一季度很多項目因為疫情因素拖延了，現(xiàn)在在加緊施工，公司銷量是二季度比一季度情況好，環(huán)比預(yù)計會有所上升。
此前，該公司一位高管則直言：“從3月份以來，各產(chǎn)品線滿產(chǎn)高產(chǎn)，出現(xiàn)個別產(chǎn)品供不應(yīng)求的局面，目前來看上半年將延續(xù)這種趨勢”。
中聯(lián)重科相關(guān)人士認(rèn)為：“目前全國已經(jīng)全面復(fù)工，在建工程復(fù)工率基本達到 100%， 趕工期、上設(shè)備是普遍現(xiàn)象，基建城建房地產(chǎn)新項目集中開工保經(jīng)濟，工程機械設(shè)備存量開工率已經(jīng)達到甚至超越了去年同期的水平，新增設(shè)備需求極大，各地的環(huán)保治超政策也對替換需求起到了額外的推動作用”。
他還透露，公司絕大部分產(chǎn)線的產(chǎn)能比去年普遍提升，且訂單仍是排隊狀態(tài)，排期不斷延長，所以工程機械二季度行業(yè)景氣度非常好。
對于近期公司的排產(chǎn)情況，浙江鼎力董秘梁金亦表示：“公司目前生產(chǎn)處于滿產(chǎn)狀態(tài)”。
對于海外疫情影響，各方說法略有不同， 徐工機械認(rèn)為，行業(yè)出口出現(xiàn)一定程度下滑，預(yù)計下半年隨著全球新冠疫情得到緩解，工程機械市場將迎來好轉(zhuǎn)。
中聯(lián)重科在互動平臺上最新表態(tài)稱：“二季度以來，海外疫情迅速蔓延,對公司海外業(yè)務(wù)造成了一定影響，但通過團隊不懈努力，公司1至4月國內(nèi)出口業(yè)務(wù)較去年同比實現(xiàn)增長，5月份預(yù)計繼續(xù)保持同比增長的趨勢”。
財聯(lián)社記者從相關(guān)人士獲悉，公司的出口占比相對不高且出口主要面向東南亞等“一帶一路”國家，所以影響較小，更多是物流影響，工程機械的需求主要看國內(nèi)市場，今年二季度發(fā)貨形勢不錯，由于新老訂單承接，從趨勢上看，市占率都有小幅提升。
招商證券機械行業(yè)首席分析師劉榮認(rèn)為，機械類公司銷量很多是創(chuàng)歷史新高，整個保有量擴大，而行業(yè)的開工率還在提升，說明這個行業(yè)的需求依然是真實的需求。
她給出的結(jié)論是：“疫情影響了訂單交付和企業(yè)收入確認(rèn)，但這只是暫時的，因此一季度不具備代表性。產(chǎn)品提價對公司毛利率的影響將在二季度開始顯現(xiàn)，該行業(yè)今年二季度業(yè)績將大幅增長”。
興業(yè)證券同樣認(rèn)為，5 月份主機廠工程機械銷量繼續(xù)保持旺盛，挖掘機銷量同比有望繼續(xù)保持高速增長，核心配套企業(yè)排產(chǎn)情況繼續(xù)保持高位。
行業(yè)景氣還能持續(xù)多久?
據(jù)了解，目前一線市場終端的斷貨情況有所緩解，但是部分品牌的少部分機型仍然存在斷貨現(xiàn)象。從細(xì)分品種來看，劉榮分析預(yù)測今年挖掘機、起重機增長5%至10%，泵車增長 20%，攪拌車增長30%，塔機受益于行業(yè)集中度提高和建筑工業(yè)化預(yù)計增長30%左右。
根據(jù)某專業(yè)團隊發(fā)布的“全市場交易量預(yù)測”，5月下游景氣度保持持平，相對于4月新挖機銷量4.5萬臺，5月新挖機銷量預(yù)計在2.7萬臺至2.9萬臺之間，預(yù)計同比增長45%至55%;“新機+二手挖機”銷量環(huán)比4月則會下降32%至35%。他們認(rèn)為2020年工程機械銷售旺季仍在延續(xù)。
另有業(yè)內(nèi)人士多地調(diào)研后指出：“大部分工程機械區(qū)域市場5月份仍然維持銷售旺盛，但是部分區(qū)域市場相對4月有所放緩，預(yù)計市場將在6月開始逐步進入年度周期性淡季，今年的淡季有可能會比往年短暫”。
上述時間窗口和一家國內(nèi)機械業(yè)內(nèi)零配件公司的說法接近，相關(guān)人士告訴財聯(lián)社記者：“夏天銷量會環(huán)比下滑，因為太熱導(dǎo)致開工率降低，每年都這樣，是一個季節(jié)性的”。
從行業(yè)長期趨勢看，劉榮認(rèn)為，工程機械行業(yè)復(fù)蘇不會就結(jié)束，2020至2021年設(shè)備將進入更新高峰，更新將平滑行業(yè)周期。受益于寬松的財政政策，以及去年四季度以來的地方債資金落地和經(jīng)濟補短板，預(yù)計2020年至2021年行業(yè)保持景氣。
她指出，考慮到今年在經(jīng)濟諸多不確定因素下，下游資本開支可能下降，需要尋找逆周期或有內(nèi)生性增長的公司，在不確定中尋找確定性。隨著行業(yè)集中度提高，重點建議關(guān)注公司包括 三一重工、 中聯(lián)重科、恒立液壓、艾迪精密、浙江鼎力等。
統(tǒng)計顯示，2019年機械行業(yè)指數(shù)漲幅為61%，今年初至今漲幅約8.5%。一位私募人士對財聯(lián)社記者表示，去年是機械行業(yè)上市公司營收、凈利增長的大年，漲幅居前是少數(shù)龍頭公司，其余機械類個股漲幅平平，包括今年以來，創(chuàng)新高的仍是少數(shù)，短期調(diào)整波動難免，但強者恒強的格局仍會延續(xù)。
(文章來自財聯(lián)社)
