2023年職業(yè)挖機(jī)銷量有望完成小幅正增加。假定2022年國(guó)內(nèi)挖機(jī)銷量156000臺(tái),出口挖機(jī)銷量108000臺(tái),在此基礎(chǔ)上對(duì)2023年職業(yè)挖機(jī)銷量進(jìn)行敏感性分析。我們估計(jì)國(guó)內(nèi)商場(chǎng)持續(xù)邊沿改進(jìn),降幅有望收窄至30%以內(nèi),海外商場(chǎng)本身景氣略有下降,但國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)有望憑借本身產(chǎn)品力和途徑拓展繼續(xù)完成比例提高,估計(jì)增速在20-30%,則2023年職業(yè)挖機(jī)銷量有望完成小幅正增加,頭部企業(yè)體現(xiàn)更佳。
國(guó)內(nèi)更新?lián)Q代需求仍處下行周期,彈性較大上升仍待國(guó)內(nèi)商場(chǎng)回轉(zhuǎn)。由于國(guó)內(nèi)沒有一刀切的強(qiáng)制退出方針,根據(jù)國(guó)內(nèi)歷史需求測(cè)算未來挖機(jī)更新?lián)Q代數(shù)量,挖機(jī)使用壽命在10年左右,假定第T年挖機(jī)的更新?lián)Q代需求為T-9、T-10、T-11三年的平均數(shù),僅考慮機(jī)齡老化的情況下,目前國(guó)內(nèi)更新?lián)Q代需求仍處下行期,但考慮到環(huán)保方針、電動(dòng)化技能迭代、下游回暖驅(qū)動(dòng)等要素影響,有望提前進(jìn)入上行周期。