資訊頻道
下載手機APP
當前位置: 首頁 ? 資訊頻道 ? 行業(yè)資訊 ? 正文

三峽能源 行業(yè)降本Β及擴張優(yōu)勢Α 持續(xù)高增可期

來源:全球起重機械網(wǎng)??人氣:1794
|
|
|
   2022年公司發(fā)電量484億千瓦時,同比增加46.2%。獲益于海風(fēng)搶裝與平價項目投產(chǎn),公司完成發(fā)電量高增,其間海風(fēng)發(fā)電量高增240.3%表現(xiàn)亮眼。光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中游價格全面松動,公司有望獲益統(tǒng)籌回報率與成長性。大基地項目漸成干流,公司有望憑仗資源與資金優(yōu)勢加快裝機成長。保持公司2022~2024年EPS猜測為0.29/0.37/0.47元,保持公司“買入”評級,方針價7.40元。


2022年發(fā)電量484億千瓦時,契合預(yù)期。公司發(fā)布2022年發(fā)電量公告,全年完成發(fā)電量484億千瓦時,同比增加46.2%,契合預(yù)期,其間陸風(fēng)/海風(fēng)/光伏發(fā)電量別離為226/113/134億千瓦時,同比別離增加16.2%/240.3%/41.5%。分季度來看,4Q2022公司完成發(fā)電量130億千瓦時,同比增加43.1%,其間陸風(fēng)/海風(fēng)/光伏/發(fā)電量同比別離增加7.6%/286.4%/28.8%。

裝機規(guī)劃擴張推動電量增加,海優(yōu)勢電連續(xù)高增趨勢。2022年1~11月,全國風(fēng)電/太陽能裝機均勻使用小時數(shù)同比別離下滑1.1%/增加5.5%,公司發(fā)電量受風(fēng)光資源動搖影響較小,高增主要獲益于海優(yōu)勢電搶裝與平價陸風(fēng)光伏項目繼續(xù)投產(chǎn)。海優(yōu)勢電板塊表現(xiàn)靚麗,2021年末公司完成超過280萬千瓦海風(fēng)項目搶裝,推動全年海風(fēng)發(fā)電量同比高增240.3%至113億千瓦時,考慮到搶裝海風(fēng)2022年尚未到達滿發(fā)狀況,咱們估計2023年仍將貢獻海風(fēng)發(fā)電量增量?,F(xiàn)在公司正在活躍推動青洲5~7期等平價海優(yōu)勢電項目開發(fā),有望憑仗在海風(fēng)范疇豐厚的開發(fā)運營經(jīng)驗,疊加融資成本與股東資源支撐優(yōu)勢,完成海風(fēng)裝機規(guī)劃擴張,穩(wěn)固海優(yōu)勢電職業(yè)龍頭地位。

光伏產(chǎn)業(yè)鏈上中游降價走向?qū)嶋H,職業(yè)貝塔機遇降臨。跟著產(chǎn)業(yè)鏈上游與中游產(chǎn)能擴張預(yù)期強化以及海外需求拉動力度的邊沿削弱,光伏產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩從預(yù)期逐漸走向?qū)嶋H,單晶硅、硅片、電池片等上游與中游產(chǎn)品價格開端全線松動。咱們估計2023年組件價格將重回下行通道,提高集中式光伏電站回報率,影響新能源運營商加快推動新項目投資建設(shè)。公司現(xiàn)在項目儲藏足夠,有望充分獲益于產(chǎn)業(yè)鏈上中游降價,加快集中式光伏資源開發(fā),在保證項目投資回報率的基礎(chǔ)上完成裝機規(guī)劃快速擴張。

風(fēng)光大基地開發(fā)繼續(xù)推動,公司資源與資金優(yōu)勢杰出。以沙漠、戈壁、荒漠區(qū)域為重點的風(fēng)光大基地項目堅持整體化開發(fā),較高的資金門檻使得大基地項目資源將逐漸向龍頭發(fā)電央企傾斜。公司作為新能源運營龍頭,有望憑仗資金實力、開發(fā)能力以及控股股東三峽集團資源支撐,強化大基地項目獲取優(yōu)勢。現(xiàn)在公司已發(fā)動國內(nèi)首個千萬千瓦級大基地項目——庫布其沙漠鄂爾多斯中北部新能源基地項目,擬建風(fēng)電/光伏/調(diào)峰煤電裝機容量400/800/400萬千瓦。估計跟著光伏組件價格重回下行通道,公司將加快推動在手大基地項目開發(fā)。

風(fēng)險要素:公司裝機增加不達預(yù)期;上網(wǎng)電價與項目造價動搖;公司補貼回收不達預(yù)期;公司高本錢開支帶來融資壓力。

盈余猜測、估值與評級:考慮到公司2022年發(fā)電量契合預(yù)期,咱們保持公司2022~2024年EPS猜測為0.29/0.37/0.47元,當時股價對應(yīng)2022~2024年動態(tài)PE為20/16/12倍,參閱可比新能源公司(龍源電力,新天綠能,協(xié)鑫能科,南網(wǎng)能源)2023年19倍PE的均勻估值水平(基于Wind共同預(yù)期),并考慮到公司成長性更為杰出,咱們適當給予一定估值溢價,給予公司2023年20倍方針PE,對應(yīng)方針價7.40元,保持“買入”評級。

 

文中內(nèi)容、圖片均來源于網(wǎng)絡(luò),如有版權(quán)問題請聯(lián)系本站刪除!
?

移動版:三峽能源 行業(yè)降本Β及擴張優(yōu)勢Α 持續(xù)高增可期

相關(guān)信息

  • 鈉離子電池,再次拯救寧德時代?
  •   電池革新,還能不能到來??日前,小鵬轎車終歸是食了言,做起了動力電池公司。50億注冊資金,廣州鵬悅動力電池有限公司成立,經(jīng)營范圍包含電池制造、電池零配件出產(chǎn)等。換句話說,關(guān)于電...[詳情]
  • 超30條國家政策指引,2023年風(fēng)電六大市場趨勢前
  •   雙碳方針引領(lǐng)下,跟著碳達峰碳中和1+N方針系統(tǒng)在2022年連續(xù)發(fā)布,動力、工業(yè)、交通、建筑等職業(yè)低碳轉(zhuǎn)型途徑益發(fā)明晰。在動力電力領(lǐng)域,2022年重大方針《十四五現(xiàn)代動力系統(tǒng)規(guī)劃》與《十...[詳情]