預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)行情或?qū)⒙院糜谏习肽?市場(chǎng)高點(diǎn)很可能出現(xiàn)在第三季度

回顧今年上半年鋼材市場(chǎng)行情，基本可以概括為旺季表現(xiàn)不及預(yù)期，淡季行情表現(xiàn)不淡。盡管有高產(chǎn)量、高成本及間歇性限產(chǎn)政策帶來(lái)供需錯(cuò)配等因素的影響，但市場(chǎng)價(jià)格整體走勢(shì)平穩(wěn)。形成這一局面的原因有以下幾個(gè)方面：

一是鋼材產(chǎn)量居高不下，鋼價(jià)長(zhǎng)期承壓。在今年上半年的前3個(gè)月，受各地特別是重要產(chǎn)鋼地區(qū)供暖季限產(chǎn)政策的影響，鋼材產(chǎn)量長(zhǎng)期處于被壓制的狀態(tài)。隨著限產(chǎn)禁令解除，從4月份開(kāi)始，鋼材產(chǎn)量釋放速度明顯加快。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，5月份我國(guó)生鐵產(chǎn)量達(dá)7219萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)6.6%;粗鋼產(chǎn)量達(dá)8909萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10%;鋼材產(chǎn)量達(dá)10740萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.5%。前5個(gè)月，生鐵累計(jì)產(chǎn)量達(dá)33535萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)8.9%;粗鋼累計(jì)產(chǎn)量達(dá)40488萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)10.2%;鋼材累計(jì)產(chǎn)量達(dá)48036萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.2%。盡管6月份的數(shù)據(jù)暫未公布，但是從今年前5個(gè)月鋼鐵行業(yè)粗鋼產(chǎn)量與鋼材產(chǎn)量“雙增長(zhǎng)”態(tài)勢(shì)來(lái)看，預(yù)計(jì)6月份粗鋼產(chǎn)量和鋼材產(chǎn)量將穩(wěn)中有升。正因如此，在今年上半年，鋼材價(jià)格承壓，難以持續(xù)上漲。

二是鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)反彈，鋼材成本居高不下。今年上半年，鋼材市場(chǎng)也曾出現(xiàn)下調(diào)和回落行情，但是并沒(méi)有出現(xiàn)大面積暴跌。這無(wú)疑是上半年鐵礦石價(jià)格強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)帶來(lái)的強(qiáng)硬支撐。今年上半年，在巴西潰壩事故、澳大利亞颶風(fēng)等因素影響下，淡水河谷預(yù)期銷量下調(diào)3400萬(wàn)~5900萬(wàn)噸。盡管國(guó)產(chǎn)礦和海外中小礦山的增產(chǎn)和復(fù)產(chǎn)彌補(bǔ)了部分供應(yīng)缺口，但依然難以改變整體供應(yīng)偏緊的格局。特別是隨著4月份國(guó)內(nèi)鋼廠粗鋼產(chǎn)量的快速增長(zhǎng)，對(duì)鐵礦石的需求增長(zhǎng)相當(dāng)明顯。

在需求復(fù)蘇的推動(dòng)下，今年上半年鐵礦石價(jià)格漲幅明顯。截至6月19日，中國(guó)進(jìn)口鐵礦石62%品位價(jià)格已經(jīng)漲到110.3美元/噸，與今年初相比，漲幅達(dá)到52%，創(chuàng)下了近5年來(lái)的新高。巴西出口的含鐵65%的高品位鐵礦石價(jià)格目前在123.7美元/噸左右，同樣刷新了近5年來(lái)的新高。正是在成本因素的強(qiáng)力支撐下，今年上半年鋼材價(jià)格才沒(méi)有大幅下滑。

三是固定資產(chǎn)投資增速放緩，對(duì)“鋼需”的拉動(dòng)作用不穩(wěn)定。今年上半年，終端需求釋放總體不及預(yù)期。以汽車行業(yè)為例，據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年5月份，全國(guó)乘用車銷量達(dá)156.12萬(wàn)輛，環(huán)比下降0.87%，同比下降17.37%。其中，與4月份相比，除多功能乘用車銷量增長(zhǎng)外，其他品種均有所下降;與上年同期相比，四大類乘用車品種銷量均呈較快下降趨勢(shì)。今年前5個(gè)月乘用車銷量達(dá)839.87萬(wàn)輛，同比下降15.17%。盡管6月份的數(shù)據(jù)暫未公布，但是預(yù)計(jì)銷量下滑是大概率事件。汽車行業(yè)的不景氣自然減少了鋼材需求。這也是今年上半年鋼材市場(chǎng)出現(xiàn)“長(zhǎng)強(qiáng)板弱”局面的一個(gè)重要原因。

值得一提的是，新能源車銷量還在增長(zhǎng)。5月份，新能源汽車產(chǎn)銷量分別完成11.2萬(wàn)輛和10.4萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)16.9%和1.8%。其中，純電動(dòng)汽車產(chǎn)銷分別完成9.4萬(wàn)輛和8.3萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)21.7%和1.4%;插電式混合動(dòng)力汽車生產(chǎn)1.8萬(wàn)輛，同比下降4.2%，銷售2.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.2%;燃料電池汽車產(chǎn)銷分別完成316輛和315輛，同比分別增長(zhǎng)104.3倍和8.0倍。

從固定資產(chǎn)投資方面來(lái)看，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)顯示，前5個(gè)月，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)業(yè))達(dá)217555億元，同比增長(zhǎng)5.6%，增速與今年前4個(gè)月相比回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。固定資產(chǎn)投資增速放緩自然導(dǎo)致對(duì)“鋼需”的拉動(dòng)放緩，上半年鋼材市場(chǎng)難以出現(xiàn)長(zhǎng)期沖高行情也在情理之中。

基于上述原因，上半年鋼材市場(chǎng)才會(huì)出現(xiàn)價(jià)格底部有支撐，上升空間又有限的行情。在筆者看來(lái)，如果沒(méi)有重大利好因素“空降”的情況下，預(yù)計(jì)下半年鋼材市場(chǎng)很可能重復(fù)上演上半年行情走勢(shì)，市場(chǎng)高點(diǎn)很可能出現(xiàn)在第三季度，預(yù)計(jì)下半年市場(chǎng)行情或?qū)⒙院糜谏习肽?。原因有以下幾個(gè)方面：

一方面，市場(chǎng)的需求韌性仍在，特別是隨著專項(xiàng)地方債券的落地，地方政府固定資產(chǎn)投資必然提速，有望釋放鋼材需求。下半年鋼材市場(chǎng)供需矛盾有望得到改善，不排除鋼價(jià)有進(jìn)一步?jīng)_高的可能。

另一方面，從成本來(lái)看，預(yù)計(jì)下半年鐵礦石供給依然偏緊。盡管鐵礦石價(jià)格持續(xù)上升的空間不大，但是價(jià)格抗跌性依然很強(qiáng)。因此，預(yù)計(jì)下半年鋼材市場(chǎng)成本面依然穩(wěn)定。在這種情況下，為了轉(zhuǎn)嫁成本壓力，提高產(chǎn)品的出廠價(jià)格依然是鋼企的首選之一。