振華港機(jī)： 海上重機(jī)的期待

     2008 年1-9 月，公司營業(yè)收入和歸屬母公司凈利潤分別同比增長18.48%和15.48%，實(shí)現(xiàn)每股收益0.54 元，基本符合我們的預(yù)期。凈利潤增速小于收入增速主要是鋼材等原材料價(jià)格上漲帶來的成本增加。

     2008 年1-9 月，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入172.05 億元，同比增長18.48%，三季度單季實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入65.7 億元，同比增長24.71%。公司在岸橋國際市場份額達(dá)到74%，廠橋達(dá)到50%的情況下，集裝箱起重機(jī)業(yè)務(wù)已經(jīng)步入穩(wěn)定發(fā)展期。海上重機(jī)業(yè)務(wù)和國際大型鋼構(gòu)業(yè)務(wù)成為拉動(dòng)業(yè)績的主要?jiǎng)恿Α?-9 月毛利率為14.57%，同比下降1.2 個(gè)百分點(diǎn)，原材料漲價(jià)帶來的成本壓力是主要因素。我們預(yù)計(jì)未來隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的改善，毛利率將保持穩(wěn)定。

     2008 年1-9 月份實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤17.38 億元，同比增長15.48%，凈利潤率為10.10%。公司銷售規(guī)模擴(kuò)大是凈利潤增加的主要拉動(dòng)因素。公司本年度在手訂單飽滿，為保證鋼材等原材料供應(yīng)，與主要供應(yīng)商簽訂了鋼材采購協(xié)議鎖定鋼材價(jià)款并預(yù)付采購款；管理費(fèi)用大幅增加104.66%主要系公司對研發(fā)投入增加；公司遠(yuǎn)期外匯合同產(chǎn)生匯兌收益使財(cái)務(wù)費(fèi)用大幅減少，同時(shí)張江基地搬遷使?fàn)I業(yè)外收入同比增加1373.76%。

     海上重機(jī)業(yè)務(wù)和國際大型鋼構(gòu)業(yè)務(wù)將是公司步入下一個(gè)高速增長的引擎。同時(shí)，長興島基地等擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目，解決了公司的產(chǎn)能瓶頸問題，更適應(yīng)了行業(yè)需求的增長。預(yù)計(jì)未來三年公司凈利潤復(fù)合增長率為13.43%。