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下載手機(jī)APP鼎盛天工(600335)的大股東是中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)，是目前成長最快的大型中央企業(yè)，全球咨詢業(yè)巨擘——波士頓咨詢公司(BCG)最新發(fā)布的“新全球挑戰(zhàn)者”研究報(bào)告中，國機(jī)集團(tuán)一躍成為機(jī)械及工程承包領(lǐng)域最具“全球挑戰(zhàn)者”實(shí)力的企業(yè)。而國機(jī)集團(tuán)對旗下上市公司及主要產(chǎn)業(yè)的整合將給鼎盛天工帶來質(zhì)的變化。
“一體兩翼”戰(zhàn)略主導(dǎo)大規(guī)模重組
“一體兩翼”是國機(jī)集團(tuán)再造業(yè)務(wù)發(fā)展架構(gòu)的重要戰(zhàn)略性舉措。其內(nèi)涵是通過不斷整合資源，精干主業(yè)，努力把國機(jī)集團(tuán)打造成為以工程承包為主體，以國內(nèi)外貿(mào)易和高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)為兩翼，成為國內(nèi)最強(qiáng)、國際著名的工程承包商。為達(dá)到戰(zhàn)略目的，國機(jī)集團(tuán)近年來開始了大規(guī)模的并購，并購對象多為相關(guān)性較強(qiáng)的并且能形成產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)的企業(yè)。
幾年前，國機(jī)制造業(yè)就已經(jīng)是其三大主業(yè)的一部分，但只是“一體兩翼”中相對弱小的一“翼”，在外人看來，似乎實(shí)力沒有想象的那么強(qiáng)。但2007年幾次震撼業(yè)界的并購行動，打破了這種狀況。事情起源于一次震撼業(yè)界的連續(xù)并購行動。在很短的時(shí)間內(nèi)，國機(jī)集團(tuán)宣布將中國福馬機(jī)械集團(tuán)、中國海洋航空集團(tuán)、中國一拖集團(tuán)三家重量級大國企并入國機(jī)集團(tuán)，一舉成為千億級的中央企業(yè)。
同時(shí)，通過并購，國機(jī)集團(tuán)已經(jīng)有一個(gè)規(guī)模龐大的上市公司板塊。中國福馬機(jī)械集團(tuán)是國資委監(jiān)管的中央企業(yè)。以生產(chǎn)經(jīng)營工程機(jī)械、林業(yè)機(jī)械制造及相關(guān)技術(shù)服務(wù)為主業(yè)。旗下?lián)碛谐Ａ止煞?600710.SH)和林海股份(600099.SH)兩家行業(yè)內(nèi)頗有名氣的上市公司；而中國一拖集團(tuán)有限公司則是“一五”時(shí)期成立的元老級企業(yè)集團(tuán)，以農(nóng)業(yè)裝備、工程機(jī)械、動力機(jī)械制造為主要業(yè)務(wù)。其最大的子公司——第一拖拉機(jī)股份(0038.HK)是行業(yè)里唯一在中國香港上市的農(nóng)機(jī)制造企業(yè)。
目前，國機(jī)集團(tuán)有六塊上市資產(chǎn)，這其中有內(nèi)部重組后改制上市的鼎盛天工(600335.SH)、軸研科技(002046.SZ)和國機(jī)第一家工程承包的主業(yè)公司中工國際(002051.SZ)，通過外部并購所獲得的上市資產(chǎn)常林股份(600710.SH)、林海股份(600099.SH)和在香港上市的第一拖拉機(jī)股份(0038.HK)。
分主業(yè)整體上市成既定目標(biāo)
如此眾多的上市公司，業(yè)務(wù)重疊，同業(yè)競爭不可避免，如主業(yè)均為工程機(jī)械的常林股份(4.25,0.07,1.67%,吧)、鼎盛天工(4.73,0.23,5.11%,吧)，在細(xì)分的公路機(jī)械子行業(yè)里構(gòu)成了明顯的競爭關(guān)系，在中央大型企業(yè)都實(shí)行整體上市的熱潮中，國機(jī)集團(tuán)又將如何處理這一問題呢？這無疑將會給市場帶來良好的投資機(jī)會。
市場上曾一度傳言國機(jī)集團(tuán)核心企業(yè)中國機(jī)械設(shè)備進(jìn)出口總公司(CMEC)等主營業(yè)務(wù)企業(yè)一直在籌劃進(jìn)入資本市場，甚至傳言CMEC上市成功后，國機(jī)將會把集團(tuán)資產(chǎn)再裝進(jìn)CMEC實(shí)現(xiàn)整體上市。
事實(shí)并非如此，國機(jī)集團(tuán)并不是一個(gè)純粹的制造性企業(yè)，各業(yè)務(wù)之間獨(dú)立性較強(qiáng)，并不適合整體上市。正如其董事長任洪斌所言：“整體上市，是個(gè)很好的路子，國資委也希望如此，但至少現(xiàn)階段并不適合國機(jī)集團(tuán)。一個(gè)單純的制造業(yè)企業(yè)，最適合整體上市，但國機(jī)集團(tuán)業(yè)務(wù)分類比較多。而且每一類企業(yè)單獨(dú)上市可能對它的發(fā)展要比整體上市好，因?yàn)榭梢圆皇芗瘓F(tuán)其它資產(chǎn)的影響，也能使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到一定的控制?！?
這明確無誤地表明，國機(jī)集團(tuán)將著手把企業(yè)板塊與資本市場經(jīng)營結(jié)合起來，然后將集團(tuán)資源逐步注入相關(guān)分類的板塊里。
工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)整合不可避免
按照公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和分主業(yè)上市的舉措，鼎盛天工的產(chǎn)業(yè)整合將不可避免。目前，國機(jī)集團(tuán)的工程機(jī)械資產(chǎn)集中在兩大上市公司，即鼎盛天工和林常股份，同屬路面工程機(jī)械和裝載機(jī)，市場高度重疊，同業(yè)競爭非常明顯。整合將不可避免。
處于天津地域板塊的工程機(jī)械股鼎盛天工，主營平地機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、配件及半成品。2003年10月，天津工程機(jī)械研究院無償受讓中外建持有的鼎盛天工54%股權(quán)，成為公司第一大股東，開始了對公司的重組，并使公司扭虧為盈。
鼎盛天工擁有“天工”與“鼎盛”兩大品牌，總資產(chǎn)達(dá)15億元，產(chǎn)品涵蓋鏟運(yùn)機(jī)械、筑養(yǎng)路機(jī)械、路面機(jī)械、混凝土機(jī)械等多種工程機(jī)械產(chǎn)品門類，具備為國內(nèi)外公路建設(shè)提供成套施工機(jī)械的綜合能力。
常林股份原屬于福馬集團(tuán)，從產(chǎn)銷規(guī)模上看，公司在行業(yè)內(nèi)屬第二陣營(第一陣營為龍工、柳工和廈工)。上半年，整個(gè)裝載機(jī)行業(yè)總銷量(臺)增長54.7%，而公司只增長了2%。在目前國內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)強(qiáng)者越強(qiáng)、弱者逐漸退出的殘酷競爭環(huán)境中，公司裝載機(jī)產(chǎn)品面臨著逐漸喪失市場份額的嚴(yán)峻形勢。
從公司的發(fā)展局面來看，我們認(rèn)為，常林股份的資產(chǎn)重組到鼎盛天工的可能性較大，而在市場不景氣，新股上市困難的背景下，常林股份作為殼資源，可以用來注入國機(jī)集團(tuán)的其它資產(chǎn)。
另外，天津是全國工程機(jī)械制造研發(fā)的搖籃，第一臺裝載機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)都是從天津走出去的，有著較為深厚的歷史積淀。通過前一階段的重組后，鼎盛天工整合了行業(yè)內(nèi)資源，將天津工程機(jī)械研究院強(qiáng)大的研發(fā)能力與天津鼎盛工程機(jī)械有限公司的制造能力結(jié)合，優(yōu)勢互補(bǔ)。如果常林股份的資產(chǎn)能注入，勢必將如虎添翼。
“一體兩翼”戰(zhàn)略主導(dǎo)大規(guī)模重組
“一體兩翼”是國機(jī)集團(tuán)再造業(yè)務(wù)發(fā)展架構(gòu)的重要戰(zhàn)略性舉措。其內(nèi)涵是通過不斷整合資源，精干主業(yè)，努力把國機(jī)集團(tuán)打造成為以工程承包為主體，以國內(nèi)外貿(mào)易和高新技術(shù)產(chǎn)品開發(fā)、生產(chǎn)為兩翼，成為國內(nèi)最強(qiáng)、國際著名的工程承包商。為達(dá)到戰(zhàn)略目的，國機(jī)集團(tuán)近年來開始了大規(guī)模的并購，并購對象多為相關(guān)性較強(qiáng)的并且能形成產(chǎn)業(yè)互補(bǔ)的企業(yè)。
幾年前，國機(jī)制造業(yè)就已經(jīng)是其三大主業(yè)的一部分，但只是“一體兩翼”中相對弱小的一“翼”，在外人看來，似乎實(shí)力沒有想象的那么強(qiáng)。但2007年幾次震撼業(yè)界的并購行動，打破了這種狀況。事情起源于一次震撼業(yè)界的連續(xù)并購行動。在很短的時(shí)間內(nèi)，國機(jī)集團(tuán)宣布將中國福馬機(jī)械集團(tuán)、中國海洋航空集團(tuán)、中國一拖集團(tuán)三家重量級大國企并入國機(jī)集團(tuán)，一舉成為千億級的中央企業(yè)。
同時(shí)，通過并購，國機(jī)集團(tuán)已經(jīng)有一個(gè)規(guī)模龐大的上市公司板塊。中國福馬機(jī)械集團(tuán)是國資委監(jiān)管的中央企業(yè)。以生產(chǎn)經(jīng)營工程機(jī)械、林業(yè)機(jī)械制造及相關(guān)技術(shù)服務(wù)為主業(yè)。旗下?lián)碛谐Ａ止煞?600710.SH)和林海股份(600099.SH)兩家行業(yè)內(nèi)頗有名氣的上市公司；而中國一拖集團(tuán)有限公司則是“一五”時(shí)期成立的元老級企業(yè)集團(tuán)，以農(nóng)業(yè)裝備、工程機(jī)械、動力機(jī)械制造為主要業(yè)務(wù)。其最大的子公司——第一拖拉機(jī)股份(0038.HK)是行業(yè)里唯一在中國香港上市的農(nóng)機(jī)制造企業(yè)。
目前，國機(jī)集團(tuán)有六塊上市資產(chǎn)，這其中有內(nèi)部重組后改制上市的鼎盛天工(600335.SH)、軸研科技(002046.SZ)和國機(jī)第一家工程承包的主業(yè)公司中工國際(002051.SZ)，通過外部并購所獲得的上市資產(chǎn)常林股份(600710.SH)、林海股份(600099.SH)和在香港上市的第一拖拉機(jī)股份(0038.HK)。
分主業(yè)整體上市成既定目標(biāo)
如此眾多的上市公司，業(yè)務(wù)重疊，同業(yè)競爭不可避免，如主業(yè)均為工程機(jī)械的常林股份(4.25,0.07,1.67%,吧)、鼎盛天工(4.73,0.23,5.11%,吧)，在細(xì)分的公路機(jī)械子行業(yè)里構(gòu)成了明顯的競爭關(guān)系，在中央大型企業(yè)都實(shí)行整體上市的熱潮中，國機(jī)集團(tuán)又將如何處理這一問題呢？這無疑將會給市場帶來良好的投資機(jī)會。
市場上曾一度傳言國機(jī)集團(tuán)核心企業(yè)中國機(jī)械設(shè)備進(jìn)出口總公司(CMEC)等主營業(yè)務(wù)企業(yè)一直在籌劃進(jìn)入資本市場，甚至傳言CMEC上市成功后，國機(jī)將會把集團(tuán)資產(chǎn)再裝進(jìn)CMEC實(shí)現(xiàn)整體上市。
事實(shí)并非如此，國機(jī)集團(tuán)并不是一個(gè)純粹的制造性企業(yè)，各業(yè)務(wù)之間獨(dú)立性較強(qiáng)，并不適合整體上市。正如其董事長任洪斌所言：“整體上市，是個(gè)很好的路子，國資委也希望如此，但至少現(xiàn)階段并不適合國機(jī)集團(tuán)。一個(gè)單純的制造業(yè)企業(yè)，最適合整體上市，但國機(jī)集團(tuán)業(yè)務(wù)分類比較多。而且每一類企業(yè)單獨(dú)上市可能對它的發(fā)展要比整體上市好，因?yàn)榭梢圆皇芗瘓F(tuán)其它資產(chǎn)的影響，也能使企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)得到一定的控制?！?
這明確無誤地表明，國機(jī)集團(tuán)將著手把企業(yè)板塊與資本市場經(jīng)營結(jié)合起來，然后將集團(tuán)資源逐步注入相關(guān)分類的板塊里。
工程機(jī)械產(chǎn)業(yè)整合不可避免
按照公司的戰(zhàn)略規(guī)劃和分主業(yè)上市的舉措，鼎盛天工的產(chǎn)業(yè)整合將不可避免。目前，國機(jī)集團(tuán)的工程機(jī)械資產(chǎn)集中在兩大上市公司，即鼎盛天工和林常股份，同屬路面工程機(jī)械和裝載機(jī)，市場高度重疊，同業(yè)競爭非常明顯。整合將不可避免。
處于天津地域板塊的工程機(jī)械股鼎盛天工，主營平地機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、配件及半成品。2003年10月，天津工程機(jī)械研究院無償受讓中外建持有的鼎盛天工54%股權(quán)，成為公司第一大股東，開始了對公司的重組，并使公司扭虧為盈。
鼎盛天工擁有“天工”與“鼎盛”兩大品牌，總資產(chǎn)達(dá)15億元，產(chǎn)品涵蓋鏟運(yùn)機(jī)械、筑養(yǎng)路機(jī)械、路面機(jī)械、混凝土機(jī)械等多種工程機(jī)械產(chǎn)品門類，具備為國內(nèi)外公路建設(shè)提供成套施工機(jī)械的綜合能力。
常林股份原屬于福馬集團(tuán)，從產(chǎn)銷規(guī)模上看，公司在行業(yè)內(nèi)屬第二陣營(第一陣營為龍工、柳工和廈工)。上半年，整個(gè)裝載機(jī)行業(yè)總銷量(臺)增長54.7%，而公司只增長了2%。在目前國內(nèi)裝載機(jī)行業(yè)強(qiáng)者越強(qiáng)、弱者逐漸退出的殘酷競爭環(huán)境中，公司裝載機(jī)產(chǎn)品面臨著逐漸喪失市場份額的嚴(yán)峻形勢。
從公司的發(fā)展局面來看，我們認(rèn)為，常林股份的資產(chǎn)重組到鼎盛天工的可能性較大，而在市場不景氣，新股上市困難的背景下，常林股份作為殼資源，可以用來注入國機(jī)集團(tuán)的其它資產(chǎn)。
另外，天津是全國工程機(jī)械制造研發(fā)的搖籃，第一臺裝載機(jī)、推土機(jī)、挖掘機(jī)都是從天津走出去的，有著較為深厚的歷史積淀。通過前一階段的重組后，鼎盛天工整合了行業(yè)內(nèi)資源，將天津工程機(jī)械研究院強(qiáng)大的研發(fā)能力與天津鼎盛工程機(jī)械有限公司的制造能力結(jié)合，優(yōu)勢互補(bǔ)。如果常林股份的資產(chǎn)能注入，勢必將如虎添翼。
